ОПТИМИСТИЧЕСКИЙ

Гривна укрепляется

В данный момент это выглядит фантастикой, но нам хотелось бы в это верить. При курсе 7,5-8,0 грн./долл. большая часть украинцев сможет выплачивать ипотечные и автокредиты. По данным НБУ, доля проблемных кредитов на 1 февраля достигла 2,44% от всех банковских заемов по Украине. Но банкиры говорят о других цифрах - проблемных кредитов в 4-5 раз больше (10-12%).

Население должно банкам около 25 млрд долларов. Получается, что уже в ближайшее время на торги может быть выставлено квартир и машин на общую сумму около 3 млрд долларов.

Такую сумму украинский рынок, хоть и с трудом, но сможет переварить. Кто-то купит подешевевшее жилье, а банки получат назад свои деньги и смогут рассчитаться с вкладчиками.

ИТОГ: банковская система выстоит, проблемы с депозитами и кредитами в течение полугода утрясутся.

Вероятность такого сценария: 15%

НЕЙТРАЛЬНЫЙ

Все остается как есть

Курс национальной валюты в пределах от 9 до 10 гривен за доллар, по разным оценкам, может спровоцировать неплатежи или задержки выплат со стороны 30-50 процентов заемщиков. В этом случае банки будут вынуждены выставлять на продажу залоговое имущество на 7,5-13 млрд долларов. Если учесть, что сбережения украинцев, которые хранятся в банках, составляют 200 млрд гривен (20 млрд долл. по курсу 10 грн./долл.), то становится понятно, что финучреждениям вряд ли удастся быстро избавиться от такого объема залогов. А это приведет к тому, что многие банки окажутся на грани банкротства.

ИТОГ: Испытывающие финансовые трудности будут требовать ввести в них временную администрацию, деньги вкладчиков зависнут минимум еще на полгода.

Вероятность: 70%

ПЕССИМИСТИЧЕСКИЙ

Дефолт: 1 доллар = 15 гривен

Если же украинские предприятия не смогут обслуживать свои долги и объявят себя банкротами, то не исключено, что курс доллара вырастет и до 15 гривен. В этом случае проблемными окажутся практически все валютные займы, которых в общем портфеле банков около 85%.

Что будет в этом случае, лучше не представлять. Массовые выселения украинцев из залоговых квартир, которые пойдут с молотка за копейки. Запуск печатного станка, чтобы сдержать бунты вкладчиков обанкротившихся банков, гиперинфляция, как в 1990-х, и полное недоверие к национальной валюте и банковской системе - как минимум на ближайшие 5 лет.

ИТОГ: Банкротство большинства банков и гиперинфляция.

Вероятность: 15%

Это стало следствием роста котировок акций на фондовом рынке и фьючерсов на поставку нефти. Однако в целом, в феврале цены на золото на рынке достигли своего рекордного значения с марта прошлого года - $1007 за тройскую унцию. Как пишет газета "Бизнес энд Файненшл Маркетс", в пересчете на нынешний курс - это намного выше, чем прошлогодний максимум в $1014.
Золото является, чуть ли не единственным инструментом, в который деньги вкладывают с энтузиазмом. Стоимость его растет вопреки всем остальным товарным рынкам, а акции золотодобывающих компаний выполняют на биржах функцию страховочных, передает Business FM.

С начала 2009 года Монетный Двор США продал монет "Золотой орел" почти в 2 раза больше, чем за тот же период прошлого года. Ситуация очень напоминает то, что происходило с нефтью в прошлом году, говорит корреспондент газеты "Бизнес энд Файненшл Макетс" Сергей Вафин:

"Если на рынок нефти серьёзное влияние оказывает уровень спроса и предложения, то на рынке золота ситуация несколько иная. Уровень предложения остаётся в целом стабильный и поэтому новости о том, что какие либо золотодобывающие компании сокращают добычу золота, не оказывают столь серьёзного влияния на рынок. Одним из основных факторов является психология людей, люди хотят видеть котировки золота выше, потому что считают, что золото является одной из единственных ценностей, которая на протяжении нескольких последних тысячелетий помогало людям сохранять своё богатство".

Но золото вопреки стереотипам - не всегда является самым дорогим и стабильным товаром на рынке. 80-е годы, к примеру, были тяжелыми для золотодобытчиков. Цена на металл сначала взлетела до $850 за тройскую унцию, что в пересчете на сегодняшние деньги означает порядка $2 тысяч, а потом снизилась почти вдвое.

Похожий скачек произошел и в 90-ые. И до сих пор среди аналитиков нет единого мнения по поводу причин. Есть вероятность, что подобное произойдет и в будущем, говорит начальник экспертно-аналитического отдела ЗАО "Согра" Юрий Кириллов:

"Цена на золото может начать падать в случае перепроизводства, образования ряда устойчивых факторов экономической стабилизации. Если же мы увидим, как это примерно происходит в китайской народной республике, что процесс экономической стабилизации пошёл, что металлургия развивается уверенно и стабильно, то не исключается, что золото будет чувствовать себя менее вольготно на мировом рынке".

На последней неделе февраля, достигнув пика, цена на золота пошла вниз. За неделю стоимость драгоценного металла потеряла почти $26 и остановилась в четверг на отметке $976 за тройскую унцию.

Рынок акций в Японии в пятницу 27 февраля закрылся повышением ведущих биржевых индикаторов. По итогам торгов индекс Nikkei вырос на 1,48% до 7568,42 пункта. Индекс широкого рынка Topix прибавил 1,91% и составил 756,71 пункта.

Несмотря на то, что Министерство экономики, торговли и промышленности Японии сообщило сегодня весьма удручающие данные по объем промышленного производства в Японии в минувшем январе, участники торгов надеются на то, что в перспективе ситуация изменится. По мнению аналитиков, сейчас на рынке наблюдается ситуация, когда после самого значительного спада возобновилась повышательная тенденция. В прошлом месяце объем промпроизводства рухнул с учетом сезонных колебаний на 10% в месячном исчислении и на 31% в годовом. По мнению ряда аналитиков, это свидетельствует о том, что компании, например, сталелитейщики, сокращают производство и запасы для стимулирования роста спроса на их продукцию.

Тем не менее, рост индексов сдерживался другими не слишком оптимистичными макроэкономическими новостями. По данным того же ведомства, объем розничных продаж в Японии в январе, по предварительным данным, упал на 2,4% в годовом исчислении, зафиксировав снижение уже пятый месяц подряд.

Впрочем, достаточно позитивно оценили инвесторы заявление статистического бюро МВД Японии о том, что уровень безработицы в стране в минувшем месяце сократился по сравнению с декабрем 2008г. на 0,2 процентного пункта и составил 4,1%, тогда как не исключалось, что он мог увеличиться.

Курс японский иены на торгах в пятницу 27 февраля повышается, инвесторы сочли, что его понижение на протяжении этой недели было чрезмерным.

На этом фоне японская национальная валюта активно укрепляет свои позиции, например, к американской она растет на 1%, до самой высокой отметки за последние 6 недель. Сегодня за один доллар предлагают 97,57 иены, а не 98,52 иены как вчера вечером на торгах в Нью-Йорке. Хорошим подспорьем оказалось для иены и то, что близится конец календарного месяца, а значит, уже скоро ведущие экспортеры "привезут" прибыли домой.

Подешевела по отношению к японской валюте и единая европейская. Сегодня евро стоит 124,03 иены, тогда как еще вчера за валюту 16 стран блока давали 125,52 иены. Курс евро понизился также и к доллару - участники торгов обеспокоены перспективами европейской экономики, не исключается, что рецессия в регионе будет дальше только усугубляться. На этом фоне евро подешевел с $1,2744 до $1,2713. Доллар в свою очередь укрепился также к британскому фунту - с $1,4317 за фунт до $1,4278 за фунт.

Возвращаясь к японской национальной валюте, можно также отметить, что иена сегодня укрепилась и к австралийскому (+1,3% до 62,95 иены за доллар), и к новозеландскому (+1,5% до 49,32 иены за доллар) доллару, а также к британскому фунту (+1,2% до 139,32 иены за фунт).

Котировки фьючерсов на золото и серебро значительно снизились в четверг ввиду ликвидации длинных позиций, после того как им не удалось пробить важные технические уровни сопротивления. При этом с начала недели наблюдается улучшение динамики котировок акций.

Котировки апрельских фьючерсов на золото по итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, упали на 23,60 доллара до 942,60 доллара за тройскую унцию. Котировки майских фьючерсов на серебро снизились на 93,5 цента до 12,975 доллара.

"В течение последних несколько дней мы могли наблюдать снижение цен, - отметил Карлос Санчес, аналитик по драгоценным металлам из CPM Group. - Это частично обусловлено тем фактом, что ценам не удалось решительно пробить уровни сопротивления около 1000 долларов для золота и 15 долларов для серебра".

В пятницу котировки апрельских фьючерсов на золото впервые с июля достигли уровня 1000 долларов за тройскую унцию, однако на этой неделе им не удалось снова превысить эту отметку.

"Золото на этой неделе не смогло сохранить склонность к росту. Поэтому мы наблюдаем некоторую фиксацию прибыли", - сказал Санчес.

Котировки майских фьючерсов на серебро превышали уровень 14,60 доллара каждый день с пятницы по вторник, но не смогли набрать потенциал для дальнейшего роста и снова снизились.

Некоторые аналитики также обратили внимание на рост котировок акций за рубежом, а также на более уверенную динамику котировок акций США, которые указывают на некоторое ослабление наблюдавшейся в последнее время волны покупок золота в качестве актива-убежища.

Запасы золота у биржевого фонда SPDR Gold Shares неделю назад достигли рекордно высокого уровня 1028,98 метрической тонны, но закрепились на этой отметке.

В понедельник индекс Dow Jones Industrial Average достиг 7106,26 пункта - самого низкого уровня с 1997 года, но больше не снизился. В районе того времени, когда закрывались очные торги на COMEX, индекс DJIA торговался с повышением на 20-30 пунктов по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня, а чуть ранее в ходе сессии достиг даже более высокого уровня.

"Напряженность и беспокойство инвесторов несколько ослабли, после того как можно было наблюдать некоторое формирование базы на более низких уровнях", - отметил Санчес.

Некоторые участники рынка начинают с оптимизмом оценивать вероятность наступления начальной стадии восстановления экономики, сказал Айра Эпштейн, глава Ira Epstein & Co. Futures.

"На данном этапе наблюдается отток средств из безопасного золота и серебра и приток средств в более рискованные фондовые индексы", - отметил Эпштейн.

Возможно, после наблюдавшегося в после время значительного роста цен на драгоценные металлы, при котором пара индикаторов настроений инвесторов указывала на то, что примерно 95 проц участников рынка ожидали роста золота и серебра, наступило время для некоторого снижения, сказал Боб Хаберкорн, старший рыночный аналитик-стратег из Lind-Waldock.

По его словам, подобная картина неизменно наблюдалась при росте драгоценных металлов на протяжении последних нескольких лет - достижение важных максимумов сменялось коррекцией вниз.

"Я думаю, что движение вверх возобновится, - сказал Хаберкорн. - Я думаю, что речь идет о вытеснении некоторых инвесторов с рынка. Восходящее движение продолжиться, и серебро превысит уровень 15 долларов".

Металлы, по его словам, продолжат пользоваться поддержкой со стороны неопределенности, сохраняющейся в финансовом секторе.

Между тем, металлы платиновой группы снизились, но сумели избежать активных продаж, которые наблюдались по золоту и серебру. По словам одного из трейдеров, в последнее время наблюдался некоторый спрос на металлы этой группы со стороны азиатских участников рынка в инвестиционных целях и в целях использования металлов в ювелирной промышленности.

Котировки апрельских фьючерсов на платину снизились на 7 долларов до 1052,10 доллара за унцию, а котировки июньских фьючерсов на палладий снизились на 3,05 доллара до 198,15 доллара за унцию.

С технической точки зрения, котировки фьючерсов на платину снизились с максимума текущей недели 1096 долларов, достигнутого во вторник, однако сумели удержаться в районе 1050 долларов, отметил Санчес.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг по золоту в Лондоне: 936,50 доллара против 978,50 доллара в среду.

Цена на золото на рынке спот в США на 18.32 по Гринвичу: 942 доллара /-11 долларов/.

Цена фьючерса на золото на апрель: 942,60 доллара /-23,60 доллара/.

Цена фьючерса на серебро на май: 12,975 доллара /-93,5 цента/.

Цена фьючерса на платину на апрель: 1052,10 доллара /-7 долларов/.

Цена фьючерса на палладий на июнь: 198,15 доллара /-3,05 доллара/.

Котировки фьючерсов на нефть в четверг продолжили расти и достигли месячного максимума, так как рынок сфокусировался на сигналах о сокращении запасов.

По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки апрельских фьючерсов на легкую малосернистую нефть выросли на 2,72 доллара США, или на 6,4 проц, до 52,22 доллара за баррель. Это самый высокий уровень с 26 января. Котировки апрельских фьючерсов на нефть марки Brent на ICE Futures выросли на 2,22 доллара до 46,51 доллара за баррель.

Цены на нефть продолжили расти, после того как в среду выросли на 6 проц ввиду неожиданно большого сокращения запасов бензина в США в сочетании с умеренным ростом спроса.

Фьючерсы на бензин RBOB в четверг задали тон фьючерсам на нефть. Котировки мартовских фьючерсов на бензин RBOB по итогам торгов выросли на 13,37 доллара, или на 11,5 проц, до 1,3004 доллара за галлон - самого высокого уровня с 13 ноября.

Но рост цен на протяжении двух дней еще не означает разворота. Рецессия в экономике США по-прежнему не дает фьючерсам пробить диапазоны, наблюдаемые в последнее время.

"Коррекции подобного рода были и раньше, и я не думаю, что рост цен на нефть, вызванный сокращением запасов бензина, будет продолжительным, - сказал Джим Риттербуш, президент консалтинговой компании Ritterbusch & Associates. - Мы все еще говорим о тех же самых экономических проблемах, которые наблюдались в последние семь месяцев:Нисходящий тренд вполне может возобновиться, и тогда цены снова упадут до 33 долларов".

Ранее в четверг было опубликовано большое количество неблагоприятных данных США. Сокращение заказов на товары длительного пользования и падение продаж новых домов в США в январе оказались значительнее, чем прогнозировалось, а число первичных заявок на пособие по безработице за неделю 15-21 февраля выросло до 26-летнего максимума.

В основном, рынок нефти проигнорировал эти данные. Фондовые индексы выросли, после того как президент США Барак Обама представил проект бюджета на 3,6 трл долларов в Конгрессе США.

"Весьма примечательно, что рынок проигнорировал плохие экономические данные и продолжил рост, начатый вчера, - отметил Джин МакГиллиан, аналитик Tradition Energy. - Это третий раз за год, когда рынок растет ввиду мыслей о том, что запасы будут сокращаться и спрос восстанавливается".

Рынок сфокусировался на возможности дальнейшего сокращения запасов ввиду признаков того, что Организация стран-экспортеров нефти /ОПЕК/ придерживается заявленного сокращения нефтедобычи на 4,2 млн баррелей в день.

Ранее в четверг Объединенные Арабские Эмираты продолжили сокращать поставки нефти своим потребителям на апрель, и несколько членов ОПЕК призвали ОПЕК к дальнейшим сокращениям нефтедобычи. Заседание ОПЕК состоится в следующем месяце в Вене.

Котировки мартовских фьючерсов на топочный мазут выросли на 5,64 цента до 1,2941 доллара за галлон.

Фондовые индексы США в четверг снизились, так как инвесторы отреагировали на проект бюджета, представленный в Конгрессе США президентом США Бараком Обамой. Этот проект бюджета ухудшил отношение к компаниям, предоставляющим кредиты для студентов, таким как SLM и Humana, нивелировав рост акций JPMorgan Chase и еще нескольких финансовых компаний.

В предложенном Обамой проекте бюджета, который был представлен в четверг, его администрация пытается справиться с усиливающейся рецессией. Однако первоначальная реакция на этот план привела к тому, что некоторые сектора оказались под сильным давлением.

Примечательно, что инвесторы говорят о своем беспокойстве относительно того, как будут себя чувствовать компании, предоставляющие кредиты для студентов, если администрация Обамы больше не будет платить вознаграждением банкам, дающим кредиты студентам, как предложено в проекте. Ввиду этих опасений акции компаний, предоставляющих кредиты студентам, упали. Акции SLM упали на 2,59 пункта, или на 31 проц, до 5,80.

Акции компаний, предоставляющих медицинскую помощь, также снизились, так как проект бюджета предполагает сокращение выплат для частных страховщиков в рамках программы Medicare Advantage.

Между тем, акции Aetna Inc. упали на 3,05, или на 11,3 проц, до 24,03, а акции Cigna - на 1,53, или на 8,5 проц, до 16,39.

В целом, индекс Dow Jones Industrial Average упал на 88,81 пункта, или на 1,22 проц, до 7182,08. За последние 13 сессий индекс DJIA упал на 13,3 проц. Индекс Standard & Poors 500 потерял 12,07 пункта, или 1,58 проц, до 752,83, тогда как индекс Nasdaq упал на 33,96 пункта, или на 2,38 проц, до 1391,47.

Тем не менее, акции финансовых компаний в основном закрылись на положительной территории ввиду усилий Белого дома помочь проблемным институтам. Акции JPMorgan Chase выросли на 1,32, или на 6,1 проц, до 23,05. Акции Bank of America подорожали на 16 центов, или на 3,1 проц, до 5,32.

Экономические данные значительно способствовали утренней слабости фондового рынка. При этом ряд неблагоприятных отчетов усилил недавнее нисходящее движение акций и два основных индекса снова упали до самых низких уровней почти за 11 лет. Согласно опубликованным данным, число заявок на пособие по безработице на прошлой неделе выросло до 26-летнего максимума, тогда как число заявок на товары длительного пользования упали в январе на 5,2 проц.

Резкий рост курса доллара, который на наличном рынке дошел до 10 грн/$, и демонстрации заемщиков возле Нацбанка вынудили НБУ заявить, что он нашел новую возможность заставить валюту подешеветь. Вчера и. о. председателя НБУ Анатолий Шаповалов собрал руководителей крупнейших банков и представителей митингующих для объявления своей инициативы. "Мы договорились с банками, что они дадут нам информацию относительно ежедневного погашения валютных кредитов, мы введем план счетов, которые мы могли бы отслеживать, и будем проводить целевые аукционы по продаже валюты для погашения кредитов по курсу интервенций (7,9 грн/$.- Ъ)",- сообщил он журналистам. По его мнению, это позволит снизить спрос на валюту со стороны населения, на который наибольшее влияние оказывает "психологический фактор и высказывания экспертов". Экономических причин девальвации нет, уверены в НБУ. В феврале ежедневные поступления экспортной выручки выросли к январю на 16,6%, а спрос на валюту - всего на 10%. "Это будет одним из шагов, чтобы люди не бегали по обменным пунктам и срывали курс,- считает чиновник.- Ведь доллар - тот же товар, цену которого формирует предложение и спрос".

По словам Анатолия Шаповалова, население вскоре сможет покупать валюту на погашение кредитов по "спецкурсу". "Банки создали рабочую группу, чтобы отработать механизм,- отметил он.- Когда она закончит работу, я не знаю. Если за три дня, то целевые аукционы будут уже на следующей неделе". Чтобы усилить падение доллара, НБУ сократит вдвое открытую валютную позицию (норматив Н13 - до 30% капитала) и уменьшит гривневое резервирование под валютные кредиты.

Стоит отметить, что безналичный и наличный курс доллара уже начал падать, пока руководители банков были "на ковре" в НБУ. По данным информационно-дилинговой системы UkrDealing, валютный рынок, открывшись на уровнях 9,1/9,35 грн/$, достиг пика в 12.06 - 9,1833/9,4470 грн/$. В 13.00 произошло резкое снижение котировок, и к закрытию курс достиг 8,46/9,25 грн/$. Нацбанк выходил с традиционными 7,7/7,9 грн/$.

Банкиры говорят, что новые административные меры окажут позитивное влияние на валютный рынок. "Конечно, тяжело будет избавиться от половины валютной позиции, потому что все банки сорвут нормативы,- говорит директор казначейства одного из крупнейших банков.- Но в коротком периоде это увеличит предложение валюты на рынке". Однако к инициативе подачи списков погашений в НБУ банкиры относятся скептически. "Нацбанк получает от нас ежедневную информацию, включая валютный размер ипотечного портфеля, по которому сейчас больше всего проблем в погашении,- говорит зампред крупного иностранного банка.- Не нужно никаких рабочих групп. То, что обсуждалось, можно просто заменить решением НБУ о продаже валюты не только для импортных контрактов, но и для погашения кредитов физлиц. Это заявление - реверанс в сторону населения". Валютные кредиты населения составили на 1 февраля $25,35 млрд, тогда как резервы Нацбанка - $28,82 млрд.

Кроме того, банкиры предполагают массовые спекуляции с покупкой по "спецкурсу" не только со стороны НБУ, но и со стороны банков. "Когда Нацбанк говорит, что для кого-то существует дешевый курс, то все сразу станут заемщиками по ипотеке,- поясняет один из казначеев.- Я возьму ипотеку в своем банке, куплю доллары как для погашения, а потом продам их по другому курсу. А если ко мне придет VIP-клиент с просьбой сделать такую покупку, то я, конечно, сделаю для него все возможное. Ведь Нацбанк не сможет проконтролировать платежи каждого клиента, а только балансы портфелей". Другой банкир говорит, что объем валюты, проданной НБУ по поданным спискам, будет не совпадать с реальными объемами погашения кредитов: некоторые клиенты задерживают платежи, а другие - приходят погашать заблаговременно. Поэтому, если все захотят быстро погасить долги или появятся схемные "заемщики", НБУ придется продавать больше валюты. "Это окажет дополнительное давление на резервы НБУ",- уверен директор казначейства "Дочернего банка Сбербанка России" Дмитрий Золотько.

Межбанковские курсы




По итогам вчерашней торговой сессии курс покупки доллара рухнул на 65 копеек - с 9,1 до 8,45 гривни (по данным системы <УкрДилинг>). Котировки на продажу американской валюты снизились с 9,35 до 9,25 гривни за доллар.

Реакция наличного рынка не заставила себя долго ждать - в течение дня банки и обменные пункты понизили курс купли-продажи американской валюты на 3-6%. Так, по данным сайта finance.ua, утром средний курс покупки доллара в Киеве составлял 9,21, а уже к 16.00 он снизился до 8,88 гривни. Курс продажи уменьшился с 9,57 до 9,38 гривни за доллар. К середине дня во многих банках и обменниках доллары не принимали, так как гривня в кассах отсутствовала.

Эксперты называют три основные причины укрепления гривни. Первая - административные меры Нацбанка. <По нашей информации, и.о. главы НБУ Александр Шаповалов в 12.00 созвал представителей банков для обсуждения ситуации на валютном рынке. Это странным образом сразу же привело к исчезновению на рынке заявок на покупку по курсу выше 8 гривен за доллар>, - рассказывает аналитик Astrum Investment Management Марьян Федоришин.

Его слова подтверждает дилер крупного банка с иностранным капиталом: <Сегодня (25 февраля. - <ДЕЛО>) в НБУ проходило совещание банкиров и руководства НБУ, где всем присутствующим очень понятно объяснили, какие карательные меры к ним применит регулятор, если валютные спекуляции продолжатся>. По его словам, банкирам также сообщили о планах существенно сократить нормативы длинной валютной позиции. <Естественно, многие дали отмашку продавать излишки валюты, пока курс высокий. Это и привело к снижению курса на межбанке>, - говорит дилер.

Вторая причина роста курса нацвалюты - позитивные <месседжи> Нацбанка в медиапространство. Вчера, после общения с банкирами, Анатолий Шаповалов собрал журналистов и постарался успокоить общественность, сообщив несколько позитивных новостей. По словам и.о. главы НБУ, поступления валютной выручки от экспортеров в феврале на 16,6% больше, чем в январе, в то время как спрос на валюту вырос всего на 10%. Кроме этого, Шаповалов подчеркнул, что за февраль положительное сальдо текущего счета может составить 500 миллионов долларов. Еще один <позитив> - между НБУ и <Нафтогазом> достигнута договоренность о продаже последнему 400 миллионов долларов, так что выход монополиста на межбанк на курс не повлияет.

Еще одна причина укрепления нацвалюты состоит в том, что стоимость доллара в 9,4-9,7 гривни (на 24 февраля) была необоснованно завышенной. <Последнюю неделю доллар рос на явно спекулятивных действиях крупных игроков, причем в этот раз его подтолкнул вверх искусственно спровоцированный спрос на наличном рынке>, - говорит казначей банка <Финансы и Кредит> Андрей Войтенко.

Схему, по которой спекулянтам удалось за 5 дней повысить курс доллара почти на 13%, рассказал казначей другого банка. <Сейчас межбанковский рынок очень слабый и значительная заявка на покупку может существенно подтолкнуть курс вверх. В последнее время сразу несколько банков, которые занимаются оптовой продажей наличной валюты, получили предварительный заказ на покупку сумм, превышающих миллион долларов, что и подтолкнуло курс вверх>, - рассказывает банкир. По его словам, заказанная валюта так и не была выкуплена у банков, но как только курс начал расти, резко пошел вверх спрос на валюту на наличном рынке.

В прогнозах относительного будущего гривни мнения экспертов значительно расходятся. <Скорее всего, НБУ удастся в ближайшие несколько дней заставлять банки продавать валюту на межбанке, что несколько стабилизирует ситуацию и может привести к укреплению курса до 8-8,50 гривни за доллар. В дальнейшем многое будет зависеть от решения МВФ. Если они согласятся выдать нам кредит, то курс может еще укрепиться до 7,5-7,7, если нет - мы опять увидим 9-10 гривен за доллар>, - рассуждает он.

Другие банкиры не возлагают таких больших надежд на решение МВФ. <Курс будет и дальше зависеть от спекуляций, которые продолжатся в диапазоне 8,5-10 гривен за доллар. Это тот коридор, в рамках которого будем жить в ближайшее время>, - говорит председатель правления Терра Банка Сергей Щербина.

Рейтинговое агентство Standard & Poors вчера понизило суверенные рейтинги Украины. Долгосрочный рейтинг по долгам в иностранной валюте опустился на две ступеньки - с В до ССС+, а краткосрочный рейтинг по валютным долгам - сразу на три - с В до С. Были ухудшены и суверенные кредитные рейтинги по обязательствам в национальной валюте: долгосрочный рейтинг - с В+ до В-, а краткосрочный - с В до С. Агентству понадобилось для этого чуть больше недели - 16 февраля S&P поместило рейтинги Украины в список CreditWatch.

Агентство S&P заявляло, что на основании разъяснений правительства Украины относительно выполнения программы Международного валютного фонда (МВФ) рейтинги страны будут понижены "на одну или более ступеней". Очень быстрый пересмотр (по правилам S&P он должен длиться три месяца) аналитик агентства Кай Стукенброк объяснил необходимостью "быть своевременными и адекватными в своих прогнозах". Вчера же были автоматически снижены рейтинги Киева, Львова, Луганска, Днепропетровска, Ивано-Франковска, Одессы и Крыма с уровня В до ССС+ при сохранении негативного прогноза.

Пересмотр рейтингов в агентстве объяснили провалом переговоров Украины с МВФ - в отчете отмечается, что выполнение правительством требований фонда об ужесточении бюджетной политики "может усилить экономический спад и привести к социальному взрыву". А отсутствие доступных кредитных ресурсов позволит Кабмину прибегнуть "к менее традиционному и в большей степени чреватому инфляцией финансированию долговых обязательств". По данным НБУ, за прошлую неделю его портфель ОВГЗ вырос на 1,8 млрд грн.

Столь резким снижением рейтингов S&P подтвердило информацию о возрастающей угрозе дефолта страны - нынешний долгосрочный рейтинг в иностранной валюте ССС по шкале агентства указывает на наличие "потенциальной возможности невыполнения эмитентом своих обязательств" - при предыдущем рейтинге такой угрозы не было. Что касается краткосрочных рейтингов, то рейтинг С уже напрямую указывает на вероятность дефолта - от рейтинга D (дефолт) его отделяет лишь переходная ступень СD (выборочный дефолт). Несмотря на такое ухудшение, рейтинг ожидаемого возмещения долга в случае дефолта подтвержден на уровне 4 (возвратность 30-50% долгов).

Такое ухудшение рейтингов активизирует опасения кредиторов относительно возможного дефолта Украины. "Если ухудшение долгосрочного рейтинга еще не критическое, то по краткосрочному мы вплотную подошли к уровню дефолта,- говорит аналитик ИГ "Сократ" Михаил Сальников.- Остается лишь радоваться, что рейтинги страны были выведены из списка на пересмотр: как это часто бывает, ожидание ухудшения еще больше отражается на стабильности, чем сам пересмотр". Отметим, что CDS (кредитные дефолтные свопы) на евробонды Украины с 13 февраля не опускаются ниже рекордных 3750 пунктов.

Понижение рейтингов Украины иностранные инвесторы восприняли очень негативно. По данным агентства Bloomberg, под влиянием этой новости индекс DJIA упал на 0,52%, S&P 500 - на 0,63%, а NASDAQ Composite - на 0,96%. "Хотя это и маленькая страна, она добавила еще одно опасение в список тех, которые уже есть у инвесторов",- отметил главный инвестиционный директор Philadelphia Trust Co. Ричард Сихель.

Оценки S&P противоречат последним заявлениям представителей Международного валютного фонда - еще позавчера директор Европейского департамента МВФ Марек Белка заявил, что странам-реципиентам фонда, включая Украину, дефолт не грозит. "Такие заявления МВФ воспринимаются как дипломатические. Резкий пересмотр рейтингов сам по себе не вызовет паники в отношении украинских бумаг, но укрепит финансистов во мнении, что судьба украинского дефолта полностью зависит от исхода переговоров с МВФ",- сказал профессор Киевской школы экономики Валентин Зеленюк.

Несмотря на преддефолтные рейтинги, в S&P не верят в возможность дефолта. "Наш текущий сценарий таков, что Украина вовремя выполнит основные обязательства и полностью выполнит среднесрочные. Но уровень нестабильности достаточно высок - во всяком случае, до предстоящих выборов. Особенно высока нестабильность в частном банковском секторе и корпоративном балансе. Снижение валютного курса усиливается, а монетарная политика непрозрачна",- заявил Ъ господин Стукенброк. В вероятность дефолта не верят и в Украине. "После того как рейтинговые агентства проспали кризис в США, они перестраховываются, постоянно ухудшая рейтинги. В украинских реалиях даже такое ухудшение, критическое для развитых стран, не приведет к дефолту",- отмечает господин Сальников.

Впрочем, уже в ближайшие месяцы рейтинги страны могут быть повторно ухудшены - агентство сохранило негативный прогноз. Причиной ухудшения станет продолжение "задержек с выплатой по долговым обязательствам государств" и увеличение текущих расходов "в преддверии президентских выборов в начале 2010 года". "При переоценке рейтинга мы постоянно учитываем слабые стороны Украины: частые смены правительства, тенденцию к финансовому популизму, чрезмерно высокие темпы спада экономики, риски банковского сектора и государственной платежеспособности",- добавил господин Стукенброк. Если правительство "преуспеет в принятии эффективных мер по финансовой стабилизации", прогноз повысят до "стабильного".

Рынок акций в Японии в четверг 26 февраля закрылся незначительным понижением ведущих биржевых индикаторов, которые в начале торговой сессии демонстрировали рост. По итогам торгов индекс Nikkei упал на 0,04% до 7457,93 пункта. Индекс широкого рынка Topix потерял 0,41% и составил 742,53 пункта.

Поводом для распродажи акций генерирующих компаний и производителей шин стала ситуация на рынке "черного золота". Рост цен на нефть негативным образом сказался на прогнозах по прибыльности этих игроков. В то же время на рынке циркулируют спекуляции о том, что крупнейшие сталелитейщики смогут вернуться к устойчивым позитивным финансовым показателям и наращиванию производства. Поводом для подобных ожиданий стало заявление второго по величине производителя металла Nippon Steel Corp о том, что сейчас на рынке наблюдается ситуация, когда после самого низкого уровня цен возобновилась повышательная тенденция.

Достаточно благоприятным образом сложилась ситуация на торговых площадках и для крупнейших автопроизводителей-экспортеров, котировки акций которых поддержало ослабление курса национальной валюты. Между тем, бумаги других компаний, ориентированных на реализацию своей продукции за пределами страны, - экспортеров сектора высоких технологий - оказались на отрицательной территории из-за негативных прогнозов производителей микрочипов, ожидающих убытков на фоне кризиса.

Курс японской национальной валюты в четверг 26 февраля снижается до самой низкой отметки с ноября прошлого года. Поводом для распродажи иены стали возобновившиеся опасения о том, что ситуация в японской экономике продолжает ухудшаться.

На этом фоне японская валюта стала дешеветь по отношению к американской - сегодня за доллар перелагают 97,92 иены, а не 97,39 иены как вчера вечером на торгах в Нью-Йорке. За время торговой сессии японская валюта опускалась до отметки 97,94 иены/$, самой низкой с 14 ноября 2008г. По мнению экспертов вполне вероятно, что до конца марта доллар может вырасти до 100 иен/$.

Инвесторы с тревогой ожидают новых признаков усугубления рецессии японской экономики. Завтра должна быть обнародована новая порция макроэкономической статистики по рынку труда и потребительским ценам. По прогнозам аналитиков, уровень безработицы мог вырасти до самой высокой отметки за последние три года, в потребительские цены могли напротив, упасть, впервые с сентября прошлого года.

Иена дешевеет также и к евро - со 123,92 иены за евро до 124,67 иены за евро, при этом курс японской валюты падал до 125,15 иены за евро, самой низкой отметки с 9 января. Евро укрепляется также и к доллару - сегодня валюта 16 стран блока стоит $1,2733 за евро против $1,2723 за евро накануне. Доллар в свою очередь дешевеет также к британскому фунту - с $1,4201 за фунт до $1,4253 за фунт.